A | B | C | D | E | F | G | H | CH | I | J | K | L | M | N | O | P | Q | R | S | T | U | V | W | X | Y | Z | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9
Volatilita označuje mieru kolísania hodnoty aktíva, alebo jeho výnosovej miery. Vo všeobecnosti označuje, ako veľmi sa namerané hodnoty odlišujú od priemeru za určité časové obdobie - napr. 30 dní alebo 1 rok. Najčastejšie sa využíva na finančných trhoch, kde chceme zistiť volatilitu ceny alebo ročného výnosu akcií, dlhopisov a iných cenných papierov, no takisto môžeme merať aj volatilitu úrokových mier[1], alebo cien komodít. Volatilita je v matematike definovaná ako smerodajná odchýlka a označuje sa ako (sigma). Existujú aj rôzne variácie volatility, ktoré sa odlišujú spôsobom výpočtu aj použitia, napr. historická, budúca, korelovaná alebo implikovaná volatilita[2].
Matematická definícia
Všeobecný vzorec pre výpočet volatility pre časový horizont v rokoch je .
Najčastejšie sa pracuje s ročnou volatilitou , kde označuje 1-dňovú historickú volatilitu a 252 označuje počet burzových dní za rok.
Mesačná volatlita by bola
Typy volatility
- Historická volatilita
Historická volatilita sa najčastejšie počíta ako smerodajná odchýlka výnosov finančného inštrumentu počas určitého počtu dní, kde 1 deň predstavuje základnú periódu. Vzorec pre výpočet 1-dňovej historickej volatility v percentách[3]: .
n označuje počet dní (periód), štandardne n= 21, 63, 252 (mesiac, tri mesiace a rok - podľa počtu dní obchodovaných na burze).
predstavuje denný výnos počítaný ako prirodzený logaritmus podielu uzatváracej ceny dňa n () a uzatváracej ceny dňa n-1(): .
je priemerný výnos: .
Výhodou historickej volatility je jednoznačnosť vstupných dát a výpočtu. Nevýhodou je, že historická volatilita nie je zárukou budúcej volatility.
- Implikovaná volatilita
Implikovaná volatilita predpovedá volatilitu v určitom budúcom období na základe cien opčných kontraktov.[4] Jej výpočet je zložitejší a závisí od viacerých vstupných premenných ako napr. dátum splatnosti opcie, realizačná cena opcie, cena podkladového aktíva, vyplácanie dividend, úroková miera, aktuálna cena opcie a typ opcie. Za určitých okolností sa na výpočet používa Newton-Rhapsonov vzorec za pomoci Black-Scholesovho modelu oceňovania opcií. Pri opakovanom výpočte rovnice dostaneme riešenie s dostatočnou presnosťou[5]. je Black-Scholesov vzorec na oceňovanie európskych opcií ceny . Vega je miera citlivosti opcie na zmeny volatility podkladového aktíva[6]. je daná počiatočná hodnota.
- Korelovaná volatilita (Beta)
Korelovaná volatilita porovnáva volatlitu daného aktíva alebo portfólia voči benchmarku (napr. akciovému indexu).[2]
Volatilita a trhové riziko
S volatilitou sa často spája miera neistoty a rizika. Vo väčšine prípadov platí: čím je vyššia volatilita, tým je vyššie riziko a teda aj potenciálny výnos. Platí to aj naopak, s nižšou volatilitou sa spája nižšie riziko a teda aj potenciálne nižší výnos. Investor pri vysokej volatilite aktíva podstupuje riziko, pretože v momente, kedy chce aktívum predať, môže byť trhová cena ďaleko pod kúpnou a teda obchod je stratový. Na druhej strane môže investor lacno kúpiť nejaké aktívum a predať ho, keď bude nadhodnotené. Dá sa predpokladať, že s dlhodobejším investičným horizontom eliminujeme riziko veľkej straty. Avšak dlhodobý investičný horizont nemusí byť zárukou zisku a treba prihliadať aj na ďalšie faktory. Najmenej volatilné sú peňažné trhy, potom dlhopisové a najviac akciové.
Predpovedanie výnosu aktíva
Štatisticky sa dá vypočítať pravdepodobnosť budúceho výnosu aktíva, ak je známy historický výnos a volatilita.
Napríklad nejaké aktívum má priemerný výnos 7% p.a. a jeho ročná volatilita je 5%. Potom investor môže očakávať výnos s pravdepodobnosťou 67% v rozmedzí 7% ±5%, teda 2 až 12 percent. S pravdepodobnosťou 95% môže očakávať výnos v rozmedzí 7% ±1,64*5% teda -1,2 až 15,2%.[7]
Referencie
- ↑ Finance v globální ekonomice II: Měnová a kurzová politika, Jílek Josef, ISBN 978802474516-9, str. 51
- ↑ a b http://cz.saxobank.com/support/slovnik-pojmu/volatilita
- ↑ http://www.macroption.com/historical-volatility-calculation/
- ↑ Bankovnictví, S. Polouček a kol., ISBN 9788074004919, str. 322
- ↑ http://quant.stackexchange.com/questions/7761/how-to-compute-implied-volatility-calculation
- ↑ http://www.investopedia.com/terms/v/vega.asp
- ↑ http://www.tam.sk/app/slovnik.html?letter=V
Zdroje
- volatilita.cz
- ivolatility.com
- financie.etrend.sk
- ako-investovat.sk
- Tento článok je čiastočný alebo úplný preklad článku Volatility (finance) na anglickej Wikipédii.
Externé odkazy
Text je dostupný za podmienok Creative Commons Attribution/Share-Alike License 3.0 Unported; prípadne za ďalších podmienok. Podrobnejšie informácie nájdete na stránke Podmienky použitia.
Úrokové obdobie
Úrokový swap
Úverová kríza
Úverové financovanie
Časová hodnota peňazí
Časová preferencia
Čiastočné rezervy
Špekulácia (ekonómia)
Štátny úver
Štartovací balíček
Akontácia (preddavok)
Aktívne riadenie portfólia
Anuita
Blockchain
Cashback (debetná karta)
Credit crunch
Crowdfunding
Devízový prísľub
Devízy
Devalvácia
Diverzifikácia
Dlžník
Dlhová pasca
Duálne zobrazovanie cien
Duálny obeh (euro)
Ekonomická pridaná hodnota
Exchange-traded fund
Finančná gramotnosť
Finančná inštitúcia
Finančná nezávislosť
Finančná sústava
Finančná transakcia
Finančníctvo
Finančný nástroj
Finančný orgán Európskej únie
Finančný trh
Finančný výnos
Financie (finančné vzťahy)
Financovanie
Financovanie z vlastných zdrojov
Fixný menový kurz
Fondee
Forfaiting
High-yield investment program
Hospodárska a menová únia (všeobecne)
Investícia (manažment)
Investičná stratégia
Istina
Kapitálová primeranosť
Kapitálový trh
Konvertibilita (za inú menu)
Konverzný kurz
Lízing
Malus
Manažérstvo rizika
Maržové obchodovanie
Medzinárodný menový systém
Miera návratnosti
Model oceňovania kapitálových aktív
Momentum
Nominálny menový kurz
Obchodné rozpätie
Pôžička
P/E ratio
Peňažná operácia
Peňažníctvo
Plávajúci menový kurz
Platba
Platobný styk
Poisťovníctvo
Poistenie
Poistenie schopnosti splácať
Ponziho schéma
Predaj nakrátko
Preddavok
Priame spracúvanie
Private equity
Reálny menový kurz
Rentier
Revalvácia
Rozpočtové financovanie
Splátkový kalendár
Sporiteľňa
Sporožíro
Správcovská spoločnosť
Stavebnicová metóda
Vážený priemer nákladov na kapitál
Veľký tresk (euro)
Venture capital
Vinkulácia
Volatilita (financie)
Základné imanie
Zavedenie eura
Zložené úročenie
Zvláštne práva čerpania
Text je dostupný za podmienok Creative
Commons Attribution/Share-Alike License 3.0 Unported; prípadne za ďalších
podmienok.
Podrobnejšie informácie nájdete na stránke Podmienky
použitia.
www.astronomia.sk | www.biologia.sk | www.botanika.sk | www.dejiny.sk | www.economy.sk | www.elektrotechnika.sk | www.estetika.sk | www.farmakologia.sk | www.filozofia.sk | Fyzika | www.futurologia.sk | www.genetika.sk | www.chemia.sk | www.lingvistika.sk | www.politologia.sk | www.psychologia.sk | www.sexuologia.sk | www.sociologia.sk | www.veda.sk I www.zoologia.sk